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Categoria: Unità didattiche

UDA 02 - Economia e organizzazione dei processi produttivi e dei servizi - 2.5 Metodi di valutazione dell’investimento

05 Novembre 2014

2.5         Metodi di valutazione dell’investimento

Tutti i diversi approcci finanziari ed economici esistenti per il calcolo del valore di un progetto prevedono che analisi di tipo qualitativo siano sempre supportate da un’analisi numeriche che diano indicazioni sui due seguenti parametri payback period e breakeven.

Uno dei metodo più semplici che permettono di calcolare i livelli di output necessari per raggiungere il punto di pareggio tra costi e ricaviè l’ analisi del punto di break even.

Analisi del punto di breakeven

Questo metodo è uno dei più semplici perchè non tiene conto delle regole di attualizzazione dei flussi finanziari, ma è utile perché consente all'impresa di avere un primo indice del successo degli investimenti.

Il metodo viene utilizzato per calcolare il payback period ed il breakeven dopo il progetto, quando sono note tutte le variabili: costi di progetto, capacità di produzione, costi di produzione. I valori di queste variabili dipendono dalla soluzione tecnica ed organizzativa implementata dal progetto e quindi sono informazioni che si hanno solo dopo che è stata elaborata la soluzione. L’azienda, in fase di progettazione può valutare le varie soluzioni in funzione di questi importanti indicatori ed effettuare le proprie scelte strategiche.

L’analisi del punto di breakeven inizia con il calcolo del beneficio per l’impresa prodotto dall’investimento nell’unità di tempo. Il beneficio è calcolatocome differenza dei profitti nei due scenari, con e senza l’investimento, secondo la formula seguente:

Dove:

BA       Beneficio annuale generato dall’investimento,

PP post  Profitto annuale da Produzione dopo l’investimento,

PP pre   Profitto annuale da Produzione prima dell’investimento,

EF post  Economie Fisse annuali dopo l’investimento come differenza tra minori costi da economie fisse derivate dal progetto (come riduzione di personale o altro) e maggiori costi (tipo maggiore consumo di energia elettrica).

Dove il Profitto annuale da Produzione in entrambi i casi pre e post investimento è dato dalla formula:

e:

CP     Numero di Capi Prodotti e venduti in un anno,

PV     Prezzo di vendita di ogni capo,

PC     Prezzo di Costo di ogni capo.

A questo punto può essere calcolato il periodo di payback corrispondente al tempo necessario per recuperare l’investimento:

Dove il costo globale dell’investimento corrisponde al costo del progetto.

Il valore di breakeven, quantità di prodotto venduto necessaria a coprire i costi precedentemente sostenuti, in questo caso è dato ;

Esempio: Valutazione dei valori di payback period e di breakeven

I costi per la realizzazione del progetto come si evince dai dati riportati nella descrizione del caso di studio Innovare presente in “ Appendice I Casi di studio” sono i seguenti:

Si prevede che i benefici dovuti all’introduzione del nuovo impianto possano essere i seguenti:

§  incremento della produzione pari al 25 % che passa da 5.000 capi al mese (60.000 all’anno) a 6.500 al mese (75.000 all’anno);

§  riduzione del costo unitario di produzione per ogni capo prodotto dopo l’investimento da € 12,00 a € 11,60;

§  aumento del guadagno per capo da€ 3,00a€ 3,40 dovuto al prezzo di vendita invariato a € 15;

§  riduzione globale di personale pari a 1 unità con un risparmio di € 25.000 all’anno di stipendio.

Nell’esempio del progetto Innovare, sulla base delle ipotesi formulate, si ha

Il periodo di payback corrispondente al tempo necessario per recuperare l’investimento è pari a:

mentre il breakeven è:

Da cui risulta che dopo tre anni l’azienda avrà recuperato il costo sostenuto per sostituire la linea di abbigliamento.

 

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